Der ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND ist ein Nachhaltigkeits-Aktienfonds, der weltweit vor allem in Aktien von ausgewählten Unternehmen der entwickelten Märkte investiert. Der Investmentprozess des Fonds basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse. Bei der Titelauswahl wird auf Unternehmen mit hoher bis mittlerer Marktkapitalisierung, attraktiver Dividendenrendite sowie mit in der Vergangenheit vergleichsweise geringeren Kursschwankungen gesetzt. Die Investition in Aktien von Unternehmen, die nach ökologischen, sozialen und Governance-Aspekten zu den Vorreitern zählen, steht bei der Investmententscheidung im Vordergrund.

Turbulentes erstes Halbjahr an den Märkten

Das erste Halbjahr 2022 brachte eine deutliche Eintrübung der Stimmung an den Aktien- und Anleihemärkten. Dabei beherrschen derzeit gleich mehrere Einflussfaktoren das Geschehen. So ist die Inflation seit dem Ende des Vorjahres deutlich angestiegen, was die Notenbanken wie etwa die Federal Reserve in den USA und die Europäische Zentralbank (EZB) zum Handeln aufrief. Als Reaktion auf die stark gestiegene Teuerung strafften die Notenbanken ihre Geldpolitik und läuteten das Ende des Niedrigzinsumfelds ein. Auch der Ukraine-Krieg und die zunehmenden geopolitischen Spannungen wirken belastend auf die Anleihe- und Aktienkurse.

Das Spannungsfeld aus diesen drei Faktoren schürt zunehmend Wachstumsängste, was sich auch in den Wirtschaftsdaten widerspiegelt. Wie sich das Marktumfeld im zweiten Halbjahr 2022 entwickelt, dürfte somit wesentlich von der Inflationsentwicklung abhängen. Aufgrund starker Basiseffekte könnte die Inflationsspitze laut Expert:innen im Herbst erreicht werden. Daneben bleibt aber auch das weitere Kriegsgeschehen in der Ukraine als Unsicherheitsfaktor im weiteren Jahresverlauf. Vor diesem Hintergrund ist vor allem in Europa das Risiko einer Rezession derzeit hoch.

Weiterführende Informationen erhalten sie regelmäßig auf dem Investment Blog der Erste Asset Management. Hier finden sie nicht nur Beiträge und Kommentare zur aktuellen Marktlage, sondern auch Interviews mit Expert:innen der Erste Asset Management sowie Wissenswertes rund um die Themen Fonds und Geldanlage.

In einem Exklusivkommentar zum ersten Halbjahr 2022 gibt Fondsmanager Alexander Sikora-Sickl seine Einschätzung der bisherigen Jahresperformance des Fonds und einen Ausblick auf die kommenden Monate.

Interview mit Fondsmanager Alexander Sikora-Sickl


Wie war die Entwicklung des Fonds im 1. Halbjahr 2022?

Der ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND verzeichnete im 1. Halbjahr 2022 eine Wertentwicklung von -1,99% und entwickelte sich damit deutlich besser als der breite Markt oder gängige Aktienindizes. Im selben Zeitraum verbuchten beispielsweise der MSCI World Index -13,41% (in EUR), der S&P-500 Index -13,7% (in EUR) oder der breite Euro Stoxx Index -17,98%. Anmerkung: Der Fonds folgt keinem Index, die Werte dienen nur zur Veranschaulichung.

Ausschlaggebend für die Fondsperformance war die relative Stärke der Faktoren High Dividend und Minimum Volatility. Das sind jene Faktoren, auf welche die quantitative Aktienselektion des ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND abstellt. Angesichts des unsicheren politischen Umfeldes und der wachsenden Konjunkturängste standen in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres genau diese Faktoren im Fokus der Anleger, während vor allem Wachstumsaktien verstärkt gemieden wurden.

 

Wie ist der ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND derzeit positioniert? Welche Schwerpunkte werden gesetzt?

Aktuell sind im ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND die Sektoren nicht-zyklischer Konsum und Gesundheit überproportional stark vertreten. Auch Telekom- und Versorgeraktien sind im Portfolio derzeit prominent gewichtet. Hingegen haben wir in der letzten Umschichtung die Gewichtung zyklischer Aktien aus der Industrie und der Konsumgüterbranche zurückgefahren. Die deutlichste Zurückstufung erfuhr der Technologiesektor. IT-Aktien waren aufgrund ihrer tendenziell geringen Ausschüttungsquoten im Fonds immer schon unterrepräsentiert. Angesichts der zuletzt deutlich gestiegenen Volatilität in diesem Sektor, befinden sich nur noch drei Tech-Werte im aktuellen Portfolio.

Regional entfallen rund 65% der Gewichtung auf die USA, gefolgt von Europa mit rund 24% und Japan mit 6,4%. Die aktuelle Dividendenrendite des Portfolios beträgt 4,95% (globale Aktien: 2,32%), das geschätzte KGV für das laufende Jahr liegt bei 10,35 (globale Aktien 16,0).

Alexander Sikora-Sickl

(c) Foto: Stephan Huger

„Angesichts der Unsicherheiten ist davon auszugehen, dass defensive Marktsegmente den breiten Markt weiter outperformen werden. Dies sollte sich positiv auf den ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND auswirken.

Alexander Sikora-Sickl, Fondsmanager ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND

Wie ist der Ausblick für den Fonds in den nächsten Monaten?

Das zweite Halbjahr 2022 dürfte herausfordernd bleiben. Die höchsten Inflationsraten seit Jahrzehnten, steigende Zinsen, hohe Energiekosten, anhaltende Probleme bei den Lieferketten und ein drohender Stopp der Gaslieferungen aus Russland werden aller Voraussicht nach auch in den kommenden Monaten für Kursschwankungen an den Aktienmärkten sorgen. Angesichts dieser Unsicherheiten ist davon auszugehen, dass sich defensive Marktsegmente besser schlagen werden als der breite Markt. Dies sollte sich positiv auf den ERSTE RESPONSIBLE STOCK DIVIDEND auswirken.

Performancedarstellung seit Fondsbeginn

Wichtige rechtliche Hinweise:

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

Wichtige rechtliche Hinweise

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