Der ERSTE EQUITY RESEARCH ist ein Aktienfonds, der weltweit in Form eines konzentrierten Portfolios investiert. Basis für die Titelauswahl des Fonds ist die öffentlich zugängliche Empfehlungsliste des Erste Group Research. Diese Liste besteht zu ca. 80% aus „Global Playern“, also den wichtigsten und größten Unternehmen Ihrer Branche, und zu 20% aus so genannten „Rising Stars“. Das sind Unternehmen, die in den kommenden Jahren zu Global Playern werden könnten. Bei der Titelauswahl wird auf Unternehmen gesetzt, welche eine relativ stabile Gewinnentwicklung bei überdurchschnittlich hoher Profitabilität aufweisen. Unter diesen Voraussetzungen wählt das Fondsmanagement die attraktivsten Einzeltitel aus und gewichtet diese unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung.

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu.

Performancedarstellung seit Fondsbeginn
Hinweis: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

• Angst vor schwächerer Konjunktur belastet vor allem zyklische Werte
• Umfeld sollte für Qualitäts- und Wachstumsaktien positiv bleiben
• Schwerpunkt auf Technologie und Tourismus bleibt unverändert

Welches Fazit ziehen Sie für das erste Halbjahr 2023?

Im ersten Halbjahr entwickelte sich der ERSTE EQUITY RESEARCH mit einer Fonds-Performance von rund 9,8% (Stand 4. Juli 2023) positiv. Generell waren die Märkte allerdings durchwachsen. Die Angst vor einer schwächeren Konjunktur sowie eine anhaltend hohe Inflation belasteten vor allem Zykliker. Extrem positiv entwickelten sich allerdings Unternehmen, die in Zusammenhang mit der künstlichen Intelligenz (KI) standen, dazu zählen Halbleiter- bzw. Software- Unternehmen. Aber auch Unternehmen der Reisebranche konnten sich überdurchschnittlich entwickeln, welche von einem starken Trend nach der Corona Pandemie profitierten (Hotelketten, Kreuzfahrtunternehmen, Fluglinien, etc.).

Die KI und die Reisbranche waren auch die zwei Themen, auf die der ERSTE EQUITY RESEARCH Fonds setzte. Im Laufe der Berichtsperiode wurden laufend Zykliker in diese zwei Schwerpunkt Themen umgeschichtet. Darüber hinaus bestand ein weiterer Fokus in den zwei defensiven Sektoren nicht-zyklischer Konsum sowie Gesundheitswesen.  

Welche Erwartungen haben Sie punkto globaler Konjunktur und Trends im zweiten Halbjahr?

Wir erwarten für das zweite Halbjahr ein mageres Wachstum mit Rezessionsrisiken und einer sich abschwächenden Inflation, die aber über dem Zielniveau der Notenbanken bleibt. In diesem Umfeld sollten sich Qualitäts- und Wachstumsaktien weiterhin positiv entwickeln. Für zyklische Unternehmen sehen wir die Rahmenbedingungen derzeit nicht gegeben.

Wir werden die gesetzten Schwerpunkte mit Technologie und Tourismus vorerst nicht verändern. Dazu bleiben wir im nicht-zyklischen Konsum stark positioniert. Das Erste Group Research und das Fondsmanagement reagieren aber sehr rasch auf neue Trends, weshalb der Umsatz zum Teil hoch sein kann. Generell setzt der Fonds aber einen Schwerpunkt in Qualitäts- und Wachstumswerte mit geringfügiger Beimischung von zyklischen Unternehmen. Der Fonds investiert gleichgewichtet in ca. 50 Unternehmen, die von der Erste Group Research positiv eingestuft werden. Währungen bleiben ungesichert, mit einem Anteil von über 60% hat der Fonds ein erhebliches Exposure gegenüber dem US-Dollar. Damit haben Entwicklungen bei Fremdwährungen einen wesentlichen Anteil an der Gesamtperformance.

ERSTE EQUITY RESEARCH