Der ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT investiert weltweit vor allem in Unternehmen aus dem Bereich Umwelttechnologie. Die Titelauswahl erfolgt mit Fokus auf Unternehmen welche vor allem in den Bereichen Wasseraufbereitung und -versorgung, Recycling und Abfallwirtschaft, Erneuerbare Energie, Energie-Effizienz und Mobilität tätig sind. Zwischen Erste Asset Management und WWF besteht seit Oktober 2006 eine Kooperation, in deren Rahmen das Fondsmanagement durch einen vom WWF initiierten Umweltbeirat unterstützt wird. Gleichzeitig spendet die Erste Asset Management einen Teil ihrer Verwaltungsgebühr des Fonds.

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu.

Performancedarstellung seit Fondsbeginn
Hinweis: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

• Wettlauf um Klima-Technologien positiv für Firmen im Fonds
  
• Starker Fokus auf Thema Energie
• Aktuelle Kursniveaus bieten attraktiven Einstiegspunkt

Wie entwickelte sich der Fonds im ersten Halbjahr?

Im ersten Halbjahr 2023 entwickelten sich globale Aktienmärkte positiv, getrieben wurde diese Performance vor allem von einer Hand voll großer US-Technologie-Aktien – Apple, Microsoft, Alphabet, Meta und Nvidia – welche einen sehr hohen Anteil in globalen Indizes haben und zu den größten Firmen der Welt gehören. Die Weltwirtschaft wuchs weiterhin, eine erwartete Rezession ist bisher ausgeblieben. Zudem ist die Inflation zuletzt gesunken – damit einhergehend wird erwartet, dass sich die Zentralbanken dem Ende des Zinsanhebungs-Zyklus nähern.

Die größten positiven Beiträge konnten aus Titeln im Bereich Energie erzielt werden. Der Fokus auf klein und mittel kapitalisierte Werte hat die Performance aber belastet.

Wo lagen die Schwerpunkte im Fonds im ersten Halbjahr?

Der russische Überfall auf die Ukraine brachte eine Trendwende auf europäischer und globaler Ebene: Russland ist kein verlässlicher Energie-Lieferant mehr, Energie-Autonomie und der Ausbau alternativer Energie-Quellen hat höchste Priorität.

Die EU verabschiedete daraufhin vergangenes Jahr einen Plan (RePower EU)  zur Diversifizierung der Energie-Quellen. Gleichzeitig kommen positive Impulse seitens der USA, welche mit dem Inflation Reduction Act ihr eigenes „Klima-Gesetz“ verabschiedeten und somit Europa unter Zugzwang setzten. Dieser positive Wettlauf um Klima-Technologien wird sich für die Firmen im Fonds für lange Zeit positiv auswirken. Insgesamt profitieren über 70% der Investments im Fonds vom Inflation Reduction Act bzw. von RePower EU. Hierbei handelt es sich vor allem um Unternehmen im Segment Energie. Zur Erinnerung: Der Fonds gliedert sich in die 3 Hauptthemen: Energie, Wasser, und Recycling. Insbesondere der Solar-Bereich wird weiterhin positiv beurteilt, da es der schnellste und billigste Weg ist, die Energiewende voranzutreiben. Aber auch Themen wie elektrische Infrastruktur, Batteriespeicher, Wasserstoff oder Smart Grid sind in den Fonds vertreten.

Weiterhin versuchen wir möglichst viele Meetings mit dem Management unserer Firmen wahrzunehmen und waren auch im ersten Halbjahr wieder mehrmals bei Unternehmen vor Ort, beispielsweise in den USA oder Dänemark.

Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement punkto globaler Konjunktur und Trends im zweiten Halbjahr?

Die oben erwähnten Förderpakete existieren momentan nur „auf dem Papier“, mit der Umsetzung wird gerade erst begonnen. Beide Themen werden als Turbo für das Thema erneuerbare Energien und alle damit assoziierten Themen wirken – und das teilweise über 10 Jahre hinweg. Hinzu kommt der Wunsch nach Energie-Autonomie, welcher vor allem in Europa weiterhin stark wirken wird.

In einem schwierigen Makro-Umfeld sehen wir sowohl den Fonds gut positioniert, um diese lang wirkenden Rückenwinde auszunutzen.

Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf den Erwartungen im Fonds gesetzt werden?

Momentan haben wir aus den genannten Gründen einen starken Fokus auf das Thema Energie, welcher knapp 70% des Portfolios ausmacht. Aufgrund der anhaltenden Nachfrage und den erwähnten Förderprogrammen, steigen die Gewinne der Firmen im Bereich der erneuerbaren Energien überdurchschnittlich stark. Dies geht einher mit Bewertungen, die mittlerweile unter dem Marktniveau liegen – aus unserer Sicht eine höchst attraktive Kombination. Wir bleiben entsprechend positiv gestimmt und sehen die aktuellen Kursniveaus als attraktiven Einstiegspunkt.

ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT