Nach einem schwierigen Marktjahr 2022 performten viele Anlageklassen im Jahr 2023 weitaus besser. Während die Zinswende der Notenbanken für eine „Rückkehr zur Normalität“ am Anleihenmarkt sorgte, standen am Aktienmarkt vor allem Technologiewerte im Fokus. In der Reihe Fonds-exklusiv blicken die Fondsmanager ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im Vorjahr zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was die Märkte im Jahr 2024 erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.)

"Die Inflation bleibt über dem Ziel der Notenbanken und die Zinsen werden im Vergleich zur jüngeren Vergangenheit hoch bleiben."

Harald Egger, Fondsmanager ERSTE EQUITY RESEARCH

Fonds & Wertentwicklung

Der ERSTE EQUITY RESEARCH ist ein Aktienfonds, der weltweit in Form eines konzentrierten Portfolios investiert. Basis für die Titelauswahl des Fonds ist die öffentlich zugängliche Empfehlungsliste des Erste Group Research. Diese Liste besteht zu ca. 80% aus „Global Playern“, also den wichtigsten und größten Unternehmen Ihrer Branche, und zu 20% aus so genannten „Rising Stars“. Das sind Unternehmen, die in den kommenden Jahren zu Global Playern werden könnten.

Hinweis: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

Performancedarstellung seit Fondsbeginn. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.

Kommentar von Fondsmanager Harald Egger

Wie entwickelte sich der Fonds im Jahr 2023?

Der ERSTE EQUITY RESEARCH konnte das Jahr 2023 mit einer positiven Performance abschließen (+12,7%). Stärkere Korrekturphasen blieben aus.

 

Wo lagen im Vorjahr die Schwerpunkte im Fonds?

Der Fonds investiert in Unternehmen, die vom Research der Erste Group Bank analysiert werden. Somit wird die umfassende Aktienexpertise der Erste Group Bank mit dem Know-how der Erste Asset Management kombiniert. Grundsätzlich legt der Fonds einen Schwerpunkt auf Qualität, stetiges Gewinnwachstum und gutes Momentum (Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet).

Dementsprechend wurden Schwerpunkte in den Sektoren IT (Informationstechnologie) und Gesundheitswesen gesetzt. Der IT-Sektor profitierte vor allem von der Euphorie, die Chat GPT im Segment der KI (Künstlichen Intelligenz) gesetzt hat. Unternehmen mit einem starken Bezug zu KI wie Nvidia oder Microsoft konnten überdurchschnittlich profitieren. Im Gesundheitswesen glänzten Unternehmen wie Eli Lilly oder Novo Nordisk, deren Medikamente zur Gewichtsabnahme sich einer hohen Nachfrage erfreuten.

Hinweis: Die hier angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar.  Im Rahmen des aktiven Managements können sich die genannten Portfoliopositionierungen jederzeit ändern. Es besteht kein Anspruch darauf, dass Titel dauerhaft im Portfolio enthalten sein werden.

Neben dem Schwerpunkt auf Wachstum wurden aber auch Value Aktien (Substanzwerte) aus den Branchen Finanzen und Energie beigemischt. 

Untergewichtet waren defensive Sektoren wie Versorger und nichtzyklischer Konsum, die unter steigenden Zinsen überproportional negativ beeinflusst wurden. 

 

Welche Erwartungen haben Sie an das Marktjahr 2024?

Für das Jahr 2024 wird die Wahrscheinlichkeit einer Rezession oder im besten Fall einer sanften Landung als relativ hoch eingeschätzt. Die Inflation bleibt über dem Ziel der Notenbanken und die Zinsen werden im Vergleich zur jüngeren Vergangenheit hoch bleiben. Das ist das Basisszenario, mit dem das Fondsmanagement ins neue Jahr startet. Entsprechend ist der Fonds positioniert:  

  • Stark konjunktursensitive Unternehmen werden wir in diesem Umfeld meiden.
  • Finanztitel könnten sich aber aus dem Value Segment weiter positiv entwickeln.
  • Den Öl- und Gassektor werden wir in Abhängigkeit zur Preisentwicklung der Rohstoffe berücksichtigen, wobei das Management zeitnah agieren wird.  
  • Hohe Qualität wird sich weiter durchsetzen, da diese Unternehmen auch in einem wirtschaftlich schwierigen Umfeld sich behaupten können.
  • Zinssensitive Werte und Dividendenpapiere, die unter den stark steigenden Zinsen im Jahr 2023 gelitten haben, könnten fundamental attraktiv und im Fonds berücksichtigt werden. 

Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.

Wir möchten aber betonen, dass sich die Einschätzung im Jahresverlauf ändern kann. Das Research und das Fondsmanagement tauscht sich regelmäßig aus und beurteilt die Lage entsprechend neu, was starke Auswirkungen auf die Fondszusammensetzung haben kann. Aufgrund der Strategie kann es in diesem Fonds auch zu relativ hohen Umsatzaktivitäten kommen, wie das bereits im Jahr 2023 der Fall war. Der Fonds konzentriert sich auf die weltweit 50 besten Ideen, damit hebt sich der aktiv gemanagte Fonds von stark diversifizierten Produkten ab.      

ERSTE EQUITY RESEARCH

Disclaimer der Verwaltungsgesellschaft Erste Asset Management GmbH und deren Vertriebsstelle Erste Bank Gruppe

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW-Fonds oder „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ des Alternative Investment Fonds und das Basisinformationsblatt (BIB), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Sofern nicht anders angegeben, Datenquelle Erste Asset Management GmbH. Die Kommunikationssprache der Vertriebsstellen ist Deutsch und jene der Verwaltungsgesellschaft zusätzlich auch Englisch.

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Der Prospekt, die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ sowie das Basisinformationsblatt sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com jeweils in der Rubrik Pflichtveröffentlichungen abrufbar und stehen dem/der interessierten Anleger:in kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts, die Sprachen, in denen das Basisinformationsblatt erhältlich ist, sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente, sind auf der Homepage www.erste-am.com ersichtlich. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte ist in deutscher und englischer Sprache auf der Homepage www.erste-am.com/investor-rights abrufbar sowie bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.

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