Während die Aktienmärkte im ersten Halbjahr auf neue Rekordstände kletterten, leiteten auch die ersten Notenbanken mit Zinssenkungen die geldpolitische Wende ein. Bleibt das Umfeld auch weiterhin positiv?

In der Reihe Fonds-exklusiv blicken die Fondsmanager ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im ersten Halbjahr 2024 zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was die Märkte im Jahr 2024 erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.)

"Generell prägt aktuell die Kursphantasie der Künstlichen Intelligenz (KI) das Börsengeschehen."

Harald Egger, Fondsmanager ERSTE EQUITY RESEARCH

Fonds & Wertentwicklung

Der ERSTE EQUITY RESEARCH ist ein Aktienfonds, der weltweit in Form eines konzentrierten Portfolios investiert. Basis für die Titelauswahl des Fonds ist die öffentlich zugängliche Empfehlungsliste des Erste Group Research. Diese Liste besteht zu ca. 80% aus „Global Playern“, also den wichtigsten und größten Unternehmen Ihrer Branche, und zu 20% aus so genannten „Rising Stars“. Das sind Unternehmen, die in den kommenden Jahren zu Global Playern werden könnten.

Hinweis: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

Performancedarstellung seit Fondsbeginn. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.

Kommentar von Fondsmanager Harald Egger

Wie entwickelte sich der Fonds im ersten Halbjahr?

Im ersten Halbjahr entwickelte sich der ERSTE EQUITY RESEARCH mit einer Performance von 19,2% (Stichtag 30.06.2024) sehr positiv. Die meisten Gewinne wurden im ersten Quartal des Jahres eingefahren. Der IT-Bereich war für fast 50% der Gewinne verantwortlich, der starke Anstieg bei Nvidia hat einen wesentlichen Performancebeitrag geleistet. Der Kommunikationsservice-Bereich hat mit Google, Meta und Netflix ebenfalls einen sehr positiven Beitrag geleistet. Generell prägt aktuell die Kursfantasie der Künstlichen Intelligenz (KI) das Börsengeschehen.

Hinweis: Die hier angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar.  Im Rahmen des aktiven Managements können sich die genannten Portfoliopositionierungen jederzeit ändern. Es besteht kein Anspruch darauf, dass Titel dauerhaft im Portfolio enthalten sein werden. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.

 

Wo lagen die Schwerpunkte im Fonds?

Der Fonds hat im ersten Halbjahr zwei Schwerpunkte gesetzt, zum einen veranlagte er in Unternehmen, die vom KI-Boom profitieren zum anderen im Öl-Sektor als Absicherung der geopolitischen Risiken, in der sich die Welt derzeit befindet. Ein starkes Übergewicht im IT-Sektor wurde aber im Lauf der Berichtsperiode etwas zurückgefahren, um Gewinne zu realisieren. Den Finanzsektor, der von höheren Zinsen profitiert, haben wir aufgestockt.

 

Welche Erwartungen haben Sie für die weitere konjunkturelle Entwicklung?

Wir erwarten für das zweite Halbjahr ein geringeres Wirtschaftswachstum und eine sich abschwächende Inflation, die aber über dem Zielniveau der Notenbanken in Höhe von 2% bleiben sollte. In diesem Umfeld sollten sich Qualitäts- und Wachstumsaktien weiterhin positiv entwickeln. Für zyklische Unternehmen sehen wir die Rahmenbedingungen derzeit nicht gegeben mit Ausnahme der Finanztitel. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.)

 

Welche Schwerpunkte werden Sie darauf aufbauend setzen?

Wir werden die gesetzten Schwerpunkte mit IT, Finanzwerte und Öl vorerst nicht verändern. Darüber hinaus bleiben wir im nichtzyklischen Konsum stark positioniert. Das Erste Research und das Fondsmanagement reagieren aber sehr rasch auf neue Trends, weshalb die Umschlagshäufigkeit im Fonds zum Teil hoch sein kann.

Generell setzt der Fonds aber einen Schwerpunkt in Qualitäts- und Wachstumswerte mit geringfügiger Beimischung von zyklischen Unternehmen. Der Fonds investiert im Gegensatz zu anderen Fonds gleichgewichtet in ca. 50 Unternehmen, die vom Erste Group Research mit einem BUY-Rating versehen sind. MegaCaps können ein doppeltes Gewicht im Fonds haben (aktuell z.B. Nvidia). Währungen bleiben ungesichert, wobei die Veranlagung im USD bei über 60% liegt. Damit haben die Entwicklungen der Fremdwährungen einen erheblichen Anteil auf die Gesamtperformance.

Disclaimer der Verwaltungsgesellschaft Erste Asset Management GmbH und deren Vertriebsstelle Erste Bank Gruppe

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW-Fonds oder „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ des Alternative Investment Fonds und das Basisinformationsblatt (BIB), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Sofern nicht anders angegeben, Datenquelle Erste Asset Management GmbH. Die Kommunikationssprache der Vertriebsstellen ist Deutsch und jene der Verwaltungsgesellschaft zusätzlich auch Englisch.

Der Prospekt für OGAW-Fonds (sowie dessen allfällige Änderungen) wird entsprechend den Bestimmungen des InvFG 2011 idgF erstellt und veröffentlicht. Für die von der Erste Asset Management GmbH verwalteten Alternative Investment Fonds (AIF) werden entsprechend den Bestimmungen des AIFMG iVm InvFG 2011 „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ erstellt.

Der Prospekt, die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ sowie das Basisinformationsblatt sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com jeweils in der Rubrik Pflichtveröffentlichungen abrufbar und stehen dem/der interessierten Anleger:in kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts, die Sprachen, in denen das Basisinformationsblatt erhältlich ist, sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente, sind auf der Homepage www.erste-am.com ersichtlich. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte ist in deutscher und englischer Sprache auf der Homepage www.erste-am.com/investor-rights abrufbar sowie bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.

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Wichtig: Die im Basisinformationsblatt angeführten Performance-Szenarien beruhen auf einer Berechnungsmethodik, die in einer EU-Verordnung vorgegeben ist. Die künftige Marktentwicklung lässt sich nicht genau vorhersagen. Die dargestellten Performance-Szenarien zeigen nur mögliche Erträge auf, basieren dabei aber auf den Erträgen in der jüngeren Vergangenheit. Die tatsächlichen Erträge könnten niedriger ausfallen als angegeben.

Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Merkmale unserer Anleger:innen hinsichtlich des Ertrags, steuerlicher Situation, Erfahrungen und Kenntnisse, des Anlageziels, der finanziellen Verhältnisse, der Verlustfähigkeit oder Risikotoleranz.

Bitte beachten Sie: Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Eine Veranlagung in Wertpapieren birgt neben den geschilderten Chancen auch Risiken. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Auch Wechselkursänderungen können den Wert einer Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Personen, die am Erwerb von Investmentfondsanteilen interessiert sind, sollten vor einer etwaigen Investition den/die aktuelle(n) Prospekt(e) bzw. die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“, insbesondere die darin enthaltenen Risikohinweise, lesen. Ist die Fondswährung eine andere Währung als die Heimatwährung des/der Anleger:in, so können Änderungen des entsprechenden Wechselkurses den Wert der Anlage sowie die Höhe der im Fonds anfallenden Kosten - umgerechnet in die Heimatwährung - positiv oder negativ beeinflussen.

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