Die Zollpolitik des neuen US-Präsidenten Donald Trump sorgte an den Märkten im bisherigen Jahr für teils turbulente Wochen. Vielerorts reagieren Anleger:innen verunsichert auf die politischen Entscheidungen.
Im Fonds-Check Update blickt Fondsmanager Gerhard Beulig auf die jüngsten Entwicklungen und ordnet die Situation an den Märkten im derzeitigen Umfeld ein. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.)
(c) Photo: Samuel Kreuz
"Im Fonds haben wir seit Ankündigung der Zölle die Allokation in Zykliker sukzessive reduziert und die Gewichtung in defensiveren Segmenten erhöht."
Gerhard Beulig, Fondsmanager ERSTE GREEN INVEST MIX
Fonds & Wertentwicklung
Der ERSTE GREEN INVEST MIX bietet Anleger:innen einen ausgewogenen Mix aus Aktien und Anleihen. Es werden Vermögensgegenstände erworben, die auf Basis eines vordefinierten Auswahlprozesses von der Verwaltungsgesellschaft als nachhaltig eingestuft werden. Im Aktienteil investiert der Fonds weltweit vor allem in Unternehmen, die einen positiven Beitrag zu ökologischen Megatrends leisten. Im Anleihen-Teil werden u.a. sogenannte Green Bonds erworben, die zur Finanzierung nachhaltiger Projekte begeben werden (Hinweis: Bitte beachten Sie, dass Investitionen in nachhaltige Investmentfonds neben Chancen auch Risiken beinhalten).
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Performancedarstellung seit Fondsbeginn (13.10.2020). Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
Kommentar des Fondsmanagers Gerhard Beulig
Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement punkto globaler Konjunktur, Trends etc. für das restliche Jahr?
Bereits zu Beginn des Jahres konnten sich europäische Märkte besser entwickeln als die amerikanischen. Grund hierfür war vor allem die Unsicherheit, welche von Trumps Regierung ausgeht. Seit dem „Liberation Day“, an welchem Trump absurd hohe Zölle auf den Rest der Welt ankündigte, befinden sich die Märkte im freien Fall. Zwar konnte eine 90-tägige Pause zu einer kurzzeitigen Erholung führen, die Volatilität ist allerdings weiterhin sehr hoch und globale Investor:innen überdenken ihre Allokationen in den USA.
Nach den negativen Auswirkungen wird sich zeigen, ob auch positive Auswirkungen der US-Politik einsetzen werden, wie etwa die erhoffte Deregulierung oder Steuersenkungen. Auf der geopolitischen Seite wäre natürlich eine Beruhigung der Konfliktherde ein positives Signal. Von den Zentralbanken erhoffen wir uns Impulse in Form von Zinssenkungen hauptsächlich in der Eurozone, im Laufe des Jahres auch in abgeschwächter Form von der US-Notenbank.
Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt?
Auch unser Aktiensegment konnte sich den Markt-Turbulenzen nicht entziehen, Trumps Politik wirkt sich auch auf Umwelttechnologien aus. Zölle sind zwar für die meisten Firmen im Solar-Bereich kein Neuland – hier wird der strategische Kampf zwischen USA und China schon längere Zeit ausgetragen. Viel relevanter für diese Firmen sind jedoch die Förderungen in den USA, welche unter dem Inflation Reduction Act eingeführt wurden. Trump möchte zumindest Teile dieser Förderungen abschaffen, das genaue Ausmaß und wie schnell dies passieren soll ist aber noch unklar.
Diese Unsicherheit belastet Aktien im Energie-Bereich, welcher immer noch knapp 59% des Aktienteils ausmacht. An zweiter Stelle liegt das Segment Transformation, welches momentan rund 5% im Fonds investiert ist, gefolgt von Abfall & Recycling (4%), Wasser (4%) sowie Adaption mit ca. 3%.
Im Fonds haben wir seit Ankündigung der Zölle die Allokation in Zykliker sukzessive reduziert und die Gewichtung in defensiveren Segmenten erhöht. So haben wir unsere Allokation im Bereich der Energie-Versorger erhöht, welche einen Großteil ihrer Gewinne im Heimatmarkt erzielen und weniger von Zöllen abhängig sind. Außerdem haben wir die Segmente Wasser und Recycling erhöht, welche tendenziell defensivere Charakteristiken aufweisen.
Die Aktienquote bleibt derzeit aufgrund der bestehenden Unsicherheiten etwas unter dem maximal möglichen Niveau positioniert. Auf der Rentenseite sind wir in Erwartung von steileren Zinskurven mehrheitlich im mittleren Laufzeitsegment positioniert. Green Bonds stellen nach wie vor den Hauptbestandteil dar, gefolgt von Sustainability Bonds, Social und Sustainability-linked Bonds.
(Hinweis: Bitte beachten Sie, dass Investitionen in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhalten. Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.)
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