Zolldiskussionen und geopolitische Spannungen standen in den ersten sechs Monaten des Börsenjahres besonders im Fokus. Worauf steuern die Märkte im zweiten Halbjahr zu?
In der Reihe Fonds-Check blicken die Fondsmanager:innen ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im vergangenen Jahr zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was uns im weiteren Jahresverlauf erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.)
Zusammenfassung
- ERSTE FUTURE INVEST entwickelte sich im ersten Halbjahr 2025 weitgehend im Einklang mit dem globalen Gesamtmarkt.
- Ein besonderer Fokus lag auf europäischen Aktien, die nach einer Phase schwächerer Entwicklungen wieder attraktives Potenzial boten.
- Basierend auf den erwarteten globalen Entwicklungen wird der Fonds im zweiten Halbjahr weiterhin gezielt auf strukturelle Wachstumsthemen setzen.
- Europäische Aktien bleiben ein zentraler Baustein, ergänzt durch selektive Investments in Asien. Auch defensivere Themen wie Gesundheit & Vorsorge sollen zur Stabilität des Portfolios beitragen.
Fondsmanager Bernhard Selinger
(c) Stephan Huger
Fonds & Wertentwicklung
Der ERSTE FUTURE INVEST ist ein aktiv gemanagter, globaler Aktienfonds, der in Megatrends („zukunftsträchtige“ Themen) investiert. Im Zuge der Titelselektion werden Aktien ausgewählt, die einem oder mehreren der folgenden Trends zugeordnet sind: Gesundheit und Vorsorge, Lebensstil, Technologie und Innovation, Umwelt und saubere Energie sowie aufstrebende Märkte.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Performancedarstellung seit Fondsbeginn (10.10.2019). Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
Kommentar des Fondsmanagers Bernhard Selinger
Wie entwickelte sich der Fonds im ersten Halbjahr?
Der ERSTE FUTURE INVEST entwickelte sich im ersten Halbjahr 2025 weitgehend im Einklang mit dem globalen Gesamtmarkt. Nach einem positiven Jahresstart führten geopolitische Spannungen – insbesondere die Trump-Politik – sowie makroökonomische Unsicherheiten zu erhöhter Volatilität. Im April kam es zu spürbaren Kursrückgängen, die das Fondsmanagement jedoch gezielt für Zukäufe sowie Aufstockungen bestehender Positionen nutzte. Auch die Stabilisierung der europäischen Wirtschaft und erste Anzeichen einer konjunkturellen Erholung spielten dabei eine Rolle. Insgesamt zeigte der Fonds eine robuste Entwicklung wobei ihm eine aktiven Steuerung zu Gute kam, die eine flexible Reaktion auf Marktveränderungen und eine gezielte Nutzung von Marktchancen ermöglichte.
Wo lagen die Fonds-Schwerpunkte im ersten Halbjahr?
Ein besonderer Fokus lag auf europäischen Aktien, die nach einer Phase schwächerer Entwicklungen wieder attraktives Potenzial boten. Dementsprechend wurden gezielt Europa-Aktien aufgestockt. Gleichzeitig wurde das Gewicht in US-amerikanischen Titeln leicht reduziert, um die vorherrschende Unsicherheit zu bewältigen und Bewertungsrisiken zu minimieren. Auch asiatische Märkte wurden selektiv berücksichtigt und zeigten eine solide Entwicklung. Bei Unternehmen mit starker Kursentwicklung wurden auch Gewinnmitnahmen durchgeführt. Die strukturellen Wachstumstrends Technologie & Digitalisierung sowie Umwelt & Saubere Energie mit dringend benötigten Investments in die Infrastruktur wurden mit zwei Zukäufen in Europa verfolgt.
Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement in puncto globaler Konjunktur, Trends, etc. im zweiten Halbjahr?
Für das zweite Halbjahr 2025 rechnet das Fondsmanagement mit anhaltenden Unsicherheiten. Dementsprechend muss weiterhin mit Volatilität auf den globalen Aktienmärkten gerechnet werden. Die Inflationsraten zeigen in vielen Industrieländern eine rückläufige Tendenz, was den Zentralbanken Spielraum für eine vorsichtigere Zinspolitik gibt. Potenzielle Zinssenkungen könnten sich unterstützend auf Aktienkurse auswirken. Gleichzeitig bleiben geopolitische Risiken – etwa der anhaltende Konflikt in der Ukraine, Spannungen im Südchinesischen Meer und die US-Präsidentschaft – bedeutende Unsicherheitsfaktoren.
Technologische Innovationen, insbesondere im Bereich Künstliche Intelligenz, Digitalisierung und grüne Transformation, gelten weiterhin als zentrale Wachstumstreiber. Auch eine mögliche Stabilisierung der chinesischen Wirtschaft könnte positive Impulse liefern. Das Fondsmanagement erwartet ein differenziertes Marktumfeld mit unterschiedlichen Entwicklungen auf regionaler sowie sektoraler Ebene. In diesem Kontext wird ein aktiver Managementansatz als entscheidend angesehen, um sich ergebende Chancen zu nutzen.
Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt werden?
Basierend auf den erwarteten globalen Entwicklungen wird der Fonds im zweiten Halbjahr weiterhin gezielt auf strukturelle Wachstumsthemen setzen. Dazu zählen insbesondere Unternehmen aus den oben genannten Bereichen. Europäische Aktien bleiben ein zentraler Baustein, ergänzt durch selektive Investments in Asien. Auch defensivere Themen wie Gesundheit & Vorsorge sollen zur Stabilität des Portfolios beitragen. Das Fondsmanagement wird weiterhin die konjunkturellen Entwicklungen genau beobachten, um flexibel auf makroökonomische Veränderungen zu reagieren. Ziel ist es, durch eine ausgewogene Mischung aus Wachstumschancen und Stabilität eine nachhaltige Wertentwicklung zu erzielen – auch in einem weiterhin herausfordernden Marktumfeld.
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