Zolldiskussionen und geopolitische Spannungen standen in den ersten sechs Monaten des Börsenjahres besonders im Fokus. Worauf steuern die Märkte im zweiten Halbjahr zu?
In der Reihe Fonds-Check blicken die Fondsmanager:innen ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im vergangenen Jahr zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was uns im weiteren Jahresverlauf erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.)
Zusammenfassung
- Rückblick: Starke Kursschwankungen an den Aktienmärkten - ausgelöst durch die Zollpolitik der USA; US-Dollar unter Druck; positive Entwicklung bei Staats- und Unternehmensanleihen - Allokation im ersten Halbjahr: Aktien etwas leichter gewichtet, bei Anleihen Fokus auf europäische Staats- und IG-Unternehmensanleihen, Geldmarktanteil wurde reduziert
- Markterwartung: Politische Unsicherheit und damit verbunden eine höhere Volatilität an den Kapitalmärkten bleiben; positive Maßnahmen wie Investitionsprogramme in Europa; mögliche Zinssenkungen in den USA und der Eurozone
- Ausrichtung: Anhebung der Aktienquote – Europa relativ stärker gewichtet, Fokus auf defensive Sektoren, im Anleiheteil: Fokus auf Unternehmensanleihen der Eurozone
Fondsmanager Gerhard Beulig
(c) Samuel Kreuz
Fonds & Wertentwicklung
Der YOU INVEST FLEXIBLE progressive bietet Anleger:innen einen dynamischen Mix unterschiedlicher Anlageklassen. Innerhalb der YOU INVEST Produktfamilie für Privatkund:innen ist es der Fonds mit einer dynamischeren Risikoneigung und eignet sich speziell zum langfristigen Vermögensaufbau. Die Kursschwankungen können hoch sein. Das Portfolio wird von unseren Expert:innen laufend überwacht und regelmäßig den aktuellen Marktchancen entsprechend optimiert. Das Management erfolgt dabei im Rahmen eines nachvollziehbaren und strukturierten Investmentprozesses. Anlageentscheidungen erfolgen dabei unter Berücksichtigung nachhaltiger und ethischer Auswahlkriterien nach dem bewährten Responsible-Ansatz der Erste AM. Der Fonds investiert dabei bis zu 75% in Aktien oder Aktienfonds und bis zu 100% in Anleihen oder Anleihefonds.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Performancedarstellung seit Fondsbeginn (1.12.2015). Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
Kommentar des Fondsmanagers Gerhard Beulig
Wie entwickelte sich der Fonds im ersten Halbjahr?
Der Fonds konnte trotz der Turbulenzen an den Aktienmärkten und des schwachen US-Dollars ein annähernd ausgeglichenes Ergebnis erzielen.
Wo lagen die Fonds-Schwerpunkte im ersten Halbjahr?
Der Schwerpunkt lag bei europäischen Anleihen sowohl im Staats- wie auch im Unternehmensanleihebereich, hauptsächlich Investment Grade. Aktien wurden etwas vorsichtiger allokiert. Im Vordergrund stand die nachhaltige Investmentpolitik, bis zur Umstellung des Fonds auf Artikel 8 Integration, die gegen Ende des Halbjahres erfolgt ist. Währungsrisiken wurden teilweise abgesichert. Geldmarktanteile wurden wegen des unattraktiver werdenden Zinsniveaus abgebaut.
Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement punkto globaler Konjunktur, Trends etc. im zweiten Halbjahr?
Die politische Unsicherheit bleibt wohl bestehen und wird weiter für Volatilität sorgen. Wir erwarten, dass die Handelskonflikte nach einer gewissen Zeit in den Hintergrund treten und die positiven Maßnahmen (Deregulierung, Steuersenkung, Investitionsprogramme in Europa) die negativen Auswirkungen der höheren Zölle ausgleichen können. Eine weitere Zinssenkung in der Eurozone im zweiten Halbjahr oder mehrere Zinssenkungen in den USA im Herbst, könnten für Rückenwind sorgen.
Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt werden?
Im Fonds wurde zuletzt die Aktienquote leicht angehoben. Wir gehen von zumindest einer vorübergehenden Beruhigung im Handelskonflikt aus. An den Anleihemärkten ist zunächst die Eurozone bevorzugt und hier weiterhin Unternehmensanleihen sowohl aus dem Investment Grade wie auch High-Yield-Anleihen. Die teilweise Währungssicherung wird voraussichtlich weiter beibehalten werden. Innerhalb des Aktiensegments wurde Europa relativ stärker gewichtet, auch defensive Sektoren wie etwa das Gesundheitswesen sind bevorzugt. Schwellenländer werden auf absehbare Zeit nur eine untergeordnete Rolle im Aktienteil einnehmen.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.
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