Wie entwickelte sich der Fonds im Jahr 2025?

Der ERSTE GREEN INVEST MIX konnte sich im Jahr 2025  erfreulich entwickeln. Jedoch ging dies speziell im Aktiensegment mit einer sehr hohen Volatilität einher, welche vor allem von der politischen Seite und speziell aus den USA kam. Hier war es Trumps Haushaltsgesetz und Flaggschiff-Projekt, die One Big Beautiful Bill (OBBB) – welche mit diversen Entwürfen und Abänderungen zu sehr hohen Ausschlägen in unserem Segment führte. Das endgültige Gesetz war jedoch besser als vom Markt erwartet wurde und der ERSTE GREEN INVEST MIX konnte sich seither besser entwickeln als der breite Markt. Zwar wird der Ton und die Rhetorik aus dem Weißen Haus weiterhin negativ bleiben – die Gesetzeslage bleibt aber durchaus unterstützend für Erneuerbare Energien wie Wind oder auch Solar. Somit konnte der Aktienteil einen positiven Beitrag leisten, die Rentenseite war ebenfalls mit einem zufriedenstellenden Anteil vertreten.

Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken birgt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.

Zu diesem Thema haben wir auch einen Blog geschrieben:  US-Klima-Politik: Klare Bedingungen für erneuerbare Energien
 

Wo lagen die Fonds-Schwerpunkte im Jahr 2025?

Die grobe Allokation war in etwa 50/50 Aktien zu Anleihen. Unverändert zu den Vorjahren lag der Fokus im Aktienbereich weiterhin auf dem Bereich Energie, was in unserem Fall insbesondere Erneuerbare Energie wie Wind, Solar aber auch Batterien und Geothermie beinhaltet. Nach Jahren der Stagnation sehen wir zum ersten Mal seit 25 Jahren einen starken Anstieg im Strombedarf, insbesondere in den USA. Verantwortlich hierfür sind vor allem Datenzentren und KI – welche die Investments in die Infrastruktur antreiben. Vor allem die Hyperscaler, das sind große Anbieter von Cloud Computing und Cloud-Diensten, und die Magnificent7 investieren enorme Summen in den Ausbau dieser Datenzentren. Neben dem Wettlauf um Chips wird immer öfter auch der Engpass an Energie als wichtiger Faktor für den weiteren Ausbau genannt. Dementsprechend wird mit Nachdruck versucht, möglichst viel Strom ans Netz zu bringen. Wind und Solar sind momentan nicht nur die günstigste Energiequelle, sondern können auch am schnellsten ans Netz gebracht werden. Gerade diese Geschwindigkeit ist ein starkes Argument, warum Tech-Unternehmen auf Solar- und Windenergie setzen – der Preis ist dabei tatsächlich oft nebensächlich. Im Rentenbereich wurde eine mittlere Duration hauptsächlich mit hoch qualitativen Emittenten im Green-Bond-Bereich umgesetzt.
 

Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement punkto globaler Konjunktur, Trends etc. für 2026?

Die Themen im ERSTE GREEN INVEST MIX werden unverändert bleiben. Das größte Risiko für den Fonds ist, wie für den Gesamtmarkt, ein Rücksetzer im KI-Thema. Im Fonds setzen wir auf die Infrastruktur-Anbieter, sei es im Bereich der Energie (u.a. HASI, First Solar, Nextracker) oder im Bereich der Energie-Effizienz (u.a. Schneider Electric, ABB, Legrand). Wir sind also eher im „Schaufel“-Teil des Goldrausches investiert und weniger abhängig davon, welches Modell oder welche Firma sich letztlich durchsetzt.

Hinweis: Die angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar. Es besteht kein Anspruch darauf, dass die Titel dauerhaft im Portfolio enthalten sein werden. 

Mark Zuckerberg hat unlängst in einem Podcast gesagt, dass es zwar bedauerlich sei, wenn man ein paar 100 Milliarden $ (!) in KI fehlinvestieren würde, das Risiko auf der anderen Seite jedoch höher sei. Das veranschaulicht sehr gut, dass kein Unternehmen im Wettrennen um KI ins Hintertreffen gelangen will – und dementsprechend sehen wir auch die Infrastruktur-Investments als längerfristigen Treiber. Im Anleihebereich erwarten wir eine steilere Zinskurve und eventuell eine Zinssenkung der EZB.
 

Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt werden?

Im Aktienbereich bleiben wir weiterhin im Thema Energie übergewichtet, auch die USA sind weiterhin ein wichtiges Marktsegment. Der Großteil der KI-Innovation passiert momentan in den USA und damit einher gehen auch die größten Investments in Datenzentren. Zusätzlich hat sich die Gesetzeslage geklärt und ist durchaus unterstützend für Erneuerbare Energien. Den Energiebedarf zu decken ist wichtiger als ideologische Anschauungen.

China ist im Fonds weiterhin nicht vertreten – die meisten Firmen, die in unserem Segment in China tätig sind, arbeiten meist mit sehr dünnen Margen und sind starkem (lokalen und internationalen) Konkurrenzkampf ausgesetzt. Im Rentenbereich wird bis auf Weiteres die Strategie mittlerer Duration, hohe Kreditqualität mittels hauptsächlich Green Bonds fortgesetzt.