In der Reihe Fonds-Check blicken die Fondsmanager:innen ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im vergangenen Jahr zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was uns 2026 erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.)
Zusammenfassung
- Der Fonds konnte sich im Jahr 2025 gut entwickeln. Jedoch ging dies mit einer sehr hohen Volatilität einher, welche vor allem von der politischen Seite und speziell aus den USA kam.
- Unverändert zu den Vorjahren lag der Fokus weiterhin auf dem Bereich Energie, was in unserem Fall insbesondere Erneuerbare Energie wie Wind, Solar aber auch Batterien und Geothermie beinhaltet.
- Nach Jahren der Stagnation sehen wir zum ersten Mal seit 25 Jahren einen starken Anstieg im Strombedarf. Verantwortlich hierfür sind vor allem Datenzentren und KI (Künstliche Intelligenz) – welche die Investments in die Infrastruktur antreiben.
- Im Fonds setzen wir daher auf die Infrastruktur-Anbieter, sei es im Bereich der Energie oder im Bereich der Energie-Effizienz.
Fondsmanager Clemens Klein
(c) Stephan Huger
Fonds & Wertentwicklung
Der ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT investiert weltweit vor allem in Unternehmen aus dem Bereich Umwelttechnologie. Die Titelauswahl erfolgt mit Fokus auf Unternehmen welche vor allem in den Bereichen Wasseraufbereitung und -versorgung, Recycling und Abfallwirtschaft, Erneuerbare Energie, Energie-Effizienz und Mobilität tätig sind (Hinweis: Bitte beachten Sie, dass Investitionen in nachhaltige Investmentfonds neben Chancen auch Risiken beinhalten). Zwischen Erste Asset Management und WWF besteht seit Oktober 2006 eine Kooperation, in deren Rahmen das Fondsmanagement durch einen vom WWF initiierten Umweltbeirat unterstützt wird. Gleichzeitig spendet die Erste Asset Management einen Teil ihrer Verwaltungsgebühr des Fonds.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
Kommentar der Fondsmanager
Clemens Klein & Alexander Weiss
Wie entwickelte sich der Fonds im Jahr 2025?
Der Fonds konnte sich im Jahr 2025 erfreulich entwickeln. Jedoch ging dies mit einer sehr hohen Volatilität einher, welche vor allem von der politischen Seite und speziell aus den USA kam. Hier war es Trumps Haushaltsgesetz und Flaggschiff-Projekt, die One Big Beautiful Bill (OBBB) – welche mit diversen Entwürfen und Abänderungen zu sehr hohen Ausschlägen in unserem Segment führte. Das endgültige Gesetz war jedoch besser als vom Markt erwartet wurde und unser Fonds konnte sich seither besser entwickeln als der breite Markt. Zwar wird der Ton und die Rhetorik aus dem Weißen Haus weiterhin negativ bleiben – die Gesetzeslage bleibt aber durchaus unterstützend für Erneuerbare Energien wie Wind und Solar.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken birgt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Zu diesem Thema haben wir auch einen Blog geschrieben: US-Klima-Politik: Klare Bedingungen für erneuerbare Energien
Wo lagen die Fonds-Schwerpunkte im Jahr 2025?
Unverändert zu den Vorjahren lag der Fokus weiterhin auf dem Bereich Energie, was in unserem Fall insbesondere Erneuerbare Energie wie Wind, Solar aber auch Batterien und Geothermie beinhaltet. Nach Jahren der Stagnation sehen wir zum ersten Mal seit 25 Jahren einen starken Anstieg im Strombedarf, insbesondere in den USA. Verantwortlich hierfür sind vor allem Datenzentren und KI (Künstliche Intelligenz) – welche die Investments in die Infrastruktur antreiben. Vor allem die Hyperscaler und Magnificent 7 investieren enorme Summen in den Ausbau dieser Datenzentren – und neben dem Wettlauf um Chips wird immer öfter auch der Engpass an Energie als wichtiger Faktor für den weiteren Ausbau genannt. Dementsprechend wird mit Nachdruck versucht, möglichst viel Strom ans Netz zu bringen. Wind und Solar sind momentan nicht nur die günstigste Energiequelle, sondern können auch am schnellsten ans Netz gebracht werden. Gerade diese Geschwindigkeit ist ein starkes Argument, warum Tech-Unternehmen auf Solar- und Windenergie setzen – der Preis ist dabei tatsächlich oft nebensächlich.
Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement in punkto globaler Konjunktur, Trends etc. für 2026?
Die Themen im Fonds werden unverändert bleiben. Das größte Risiko für den Fonds ist, wie für den Gesamtmarkt, ein Rücksetzer im KI-Thema. Im Fonds setzen wir auf die Infrastruktur-Anbieter, sei es im Bereich der Energie (HASI, First Solar, Nextracker,…), aber auch im Bereich der Energie-Effizienz (Schneider Electric, ABB, Legrand,…). Wir sind also eher im „Schaufel“-Teil des Goldrausches investiert und sind weniger abhängig davon, welches Modell oder welche Firma sich letztlich durchsetzt. Mark Zuckerberg hat unlängst in einem Podcast gesagt, dass es „zwar bedauerlich sei, wenn man ein paar 100 Milliarden $ (!) in KI fehlinvestieren würde, das Risiko auf der anderen Seite jedoch höher sei“. Das veranschaulicht sehr gut, dass kein Unternehmen im Wettrennen um KI ins Hintertreffen gelangen will – und dementsprechend sehen wir auch die Infrastruktur-Investments als längerfristigen Treiber.
Hinweis: Die angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar. Es besteht kein Anspruch darauf, dass die Titel dauerhaft im Portfolio enthalten sein werden.
Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt werden?
Wir bleiben weiterhin im Thema Energie hoch gewichtet, auch die USA sind weiterhin ein wichtiges Marktsegment. Der Großteil der KI-Innovation passiert momentan in den USA und damit einher gehen auch die größten Investments in Datenzentren. Zusätzlich hat sich die Gesetzeslage geklärt und ist durchaus unterstützend für Erneuerbare. Den Energiebedarf zu decken ist wichtiger als ideologische Anschauungen. China ist in beiden Fonds weiterhin nicht vertreten – die meisten Firmen, die in unserem Segment in China tätig sind, arbeiten meist mit sehr dünnen Margen und sind starkem (lokalen und internationalen) Konkurrenzkampf ausgesetzt. Aktuell sind die Segmente Energie mit 79%, Wasser mit 10%, und Recycling mit 11% gewichtet.
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