In der Reihe Fonds-Check blicken die Fondsmanager:innen ausgewählter Fonds auf die Entwicklung im vergangenen Jahr zurück und geben ihre Einschätzung darauf, was uns 2026 erwarten könnte. (Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet.)
Zusammenfassung
Rückblick:
- Positive Entwicklung bei Aktien und Anleihen, jedoch einhergehend mit erhöhter Volatilität.
- Europäische Aktien gewannen durch das deutsche Investitionspaket an Unterstützung, während globale Aktien kurzfristig aufgrund der US-Zollpolitik unter Druck gerieten.
- Eine positive Entwicklung gibt es bei Unternehmens- und Schwellenländeranleihen.
Allokation:
- Der Nachhaltigkeitsansatz wurde überarbeitet.
- Gold wurde beigemischt.
- Die Aktienquote wurde im Juni erhöht. Der Schwerpunkt wurde auf Europa gelegt. Aktien aus Lateinamerika, dem Gesundheitswesen und Value-Werte wurden beigemischt.
- Staatsanleihen: Europa wurde gegenüber den USA bevorzugt.
- Bei den Unternehmensanleihen lag der Schwerpunkt auf Hochzins- und Schwellenländeranleihen.
Ausblick:
- Für 2026 erwarten wir weiterhin eine höhere Volatilität an den Kapitalmärkten, sind aber zuversichtlich, dass für die Anlageklassen des YOU INVEST FLEXIBLE active die positiven Einflussfaktoren überwiegen werden.
Fondsmanager Gerhard Beulig
(c) Samuel Kreuz
Fonds & Wertentwicklung
Der YOU INVEST FLEXIBLE active bietet Anleger:innen einen dynamischen Mix unterschiedlicher Anlageklassen. Innerhalb der YOU INVEST Produktfamilie für Privatkund:innen ist es der Fonds mit einer mittleren Risikoneigung und eignet sich zum langfristigen Vermögensaufbau. Die Kursschwankungen können vergleichsweise hoch sein. Das Portfolio wird von unseren Expert:innen laufend überwacht und regelmäßig den aktuellen Marktchancen entsprechend optimiert. Das Management erfolgt dabei im Rahmen eines nachvollziehbaren und strukturierten Investmentprozesses. Anlageentscheidungen erfolgen dabei unter Berücksichtigung nachhaltiger und ethischer Auswahlkriterien nach dem bewährten Responsible-Ansatz der Erste AM. Der Fonds investiert dabei bis zu 50% in Aktien oder Aktienfonds und bis zu 100% in Anleihen oder Anleihefonds:
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken beinhaltet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu.
Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
Kommentar des Fondsmanagers Gerhard Beulig
Wie entwickelte sich der Fonds im Jahr 2025?
Die Fondsperformance war sowohl von der Aktien- als auch von der Rentenseite positiv. Auch die Schwäche des US-Dollars wurde von einer teilweisen Währungssicherung zum Teil aufgefangen. Während im 1. Quartal die Entwicklung an den Aktienmärkten von Europa – Stichwort Investitionspaket in Deutschland – getrieben wurde, haben sich die globalen Märkte insbesondere nach dem Zollschock wieder stark erholt. Im Rentenbereich blieben die Staatsanleihen der Eurozone unter den Erwartungen, während positive Erträge im Schwellenländer- und Unternehmensanleihebereich erzielt wurden.
Hinweis: Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben Chancen auch Risiken birgt.
Wo lagen die Fonds-Schwerpunkte im Jahr 2025?
Im Frühjahr wurde der Nachhaltigkeitsansatz überarbeitet, dadurch konnte im Laufe des Jahres Gold ebenfalls beigemischt werden. Die Aktienquote wurde im Juni erhöht, die Schwerpunkte lagen eher auf Europa, und bei Beimischungen wie etwa aus Lateinamerika, Aktien aus dem Gesundheitswesen oder Value-Werten. Im Rentensegment wurde generell Europa gegenüber den USA bevorzugt, da eine Schwäche der US-Staatsanleihen wegen Budgetsorgen befürchtet wurde. Hochzins- und Schwellenländeranleihen wurden generell bevorzugt. Die Duration wurde im eher moderaten Bereich gehalten. Teilweise wurden auch Geldmarktguthaben gehalten.
Welche Erwartungen hat das Fondsmanagement punkto globaler Konjunktur, Trends etc. für 2026?
Wir sind, aufgrund der zu erwartenden Zinssenkungen, einer stabilen Konjunkturentwicklung, des Infrastrukturpakets in Deutschland und weiteren globalen Investitionen in den Ausbau der Digitalisierung (Stichwort KI) positiv gestimmt. Die Bewertungen in manchen Aktienmarktsegmenten sind allerdings schon etwas fortgeschritten, was das Risiko einer zwischenzeitlichen Korrektur erhöht hat. Im Anleihebereich gehen wir von einer moderaten Inflationsentwicklung aus, die allerdings in den USA weiter über den Zielen der Notenbank liegen wird. Zinssenkungen sollten in moderatem Ausmaß trotzdem durchgeführt werden, was zu einer steileren Zinskurve führen wird.
Welche Schwerpunkte werden aufbauend auf diesen Erwartungen im Fonds gesetzt werden?
Der Fonds ist bis auf Weiteres eher im oberen Drittel der Bandbreite in den Aktienmärkten investiert. Die Akzente werden hier im Bereich Gesundheitswesen, Value-Aktien, Energie oder auch Lateinamerika gesetzt. Ein Großteil bleibt weiterhin im US-amerikanischen Markt investiert. Im Rentenbereich werden Unternehmensanleihen mit Hochzins- und Investment Grade Rating gegenüber Staatsanleihen bevorzugt. Hier wird global investiert. Die Anleihen der Schwellenländer werden aufgrund der zunehmenden Konvergenz der Kreditqualität voraussichtlich eine größere Rolle spielen. Die Beimischung in Gold bleibt bis auf Weiteres aufrecht. Der US-Dollar bleibt weiterhin zum überwiegenden Teil abgesichert.
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